笔者对数十只PAC模块电源的实际电路进行剖析后考察发现，PAC模块电源大致有两种基本工作方式：一种是脉冲宽度调制（PWM）驱动开关电源，其特点是固定开关脉冲的频率，通过改变脉冲宽度来调节占空比；另一种是脉冲频率调制（PFM）驱动开关电源，其特点是固定开关脉冲宽度，利用改变开关脉冲频率的方法来调节占空比模块电源。
虽然两者的工作原理稍有不同，但作用和效果都是一样的，均可达到稳压的目的模块电源。除极少数产品外，PAC模块电源几乎都采用PWM控制方式。
环形高频开关变压器或者EFD形开关变压器有两种用途：（1）利用初、次级的不同匝数比，可使次组回路取得不同电压；（2）使初、次级直流通路做到完全隔离模块电源。
开关管Q基本上都采用高频功率场效应管，驱动芯片IC，除根据负载大小和输入电压高低输出能相应地控制功率场效应管栅极的调宽波外，还具有过流检测、过压检测、软启动等功能模块电源。IC的辅助功能视其型号不同而有所差异。48V输入电压经由 T的初级由场效应管 Q斩波和高频开关变压器次级降压得到高频矩形电压，经肖特基二极管D整流后，再经C2滤波，输出需要的直流电压。
IC又称为调宽波发生器，它是模块电源的核心，它将光耦送来的反馈信号与芯片内部的基准信号比较分析后，输出宽度可调但频率为定值的PWM脉冲到场效应管栅极，以便调节和稳定输出电压模块电源。例如，由于某种原因使输出电压升高时，IC就减少驱动脉冲的占空比，使得斩波后的平均电压下降，导致输出电压下降，反之亦然。
C1为定时电容，用以控制IC7脚锯齿波波形模块电源。